El Dato Económico: La inflación en Argentina, al alza otra vez: tendencia preocupante en los últimos tres meses
En un contexto de incertidumbre económica y ajustes estructurales, Argentina vuelve a ver señales de repunte inflacionario tras meses de relativa calma. En los últimos tres meses, los datos oficiales del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) registran subas consecutivas, que reavivan cuestionamientos sobre la sustentabilidad del plan de estabilización.
Un repunte mensual persistente
- En septiembre de 2025, la inflación mensual fue del 2,1 %, el valor más alto desde abril del mismo año.
- En los meses previos, si bien los aumentos de precios habían estado más contenido, ya se percibían signos de rigidez: el promedio mensual empieza a acercarse a la barrera del 2 %.
- El INDEC informó que el aumento acumulado en los primeros tres trimestres del año es de 22 %, mientras que la inflación interanual ronda el 31,8 %.
- En ese mes, los rubros más afectados fueron vivienda, educación y transporte, todos con incrementos cercanos al 3 %.
Este repunte es especialmente relevante porque rompe la tendencia de moderación experimentada en algunos meses anteriores, lo que genera inquietud entre analistas y consumidores respecto al control de precios.
¿Qué pasó en meses anteriores?
Durante 2025 se observó una tendencia decreciente de la inflación interanual, tras los niveles excepcionales de 2024 (cuando la inflación anual cerró en 117,8 % según el INDEC).
Por ejemplo:
- En enero de 2025, la inflación mensual fue del 2,2 %, el valor más bajo desde julio de 2020.
- En abril, los precios subieron 2,8 %, y la inflación anualizada se ubicó en 47,3 % según INDEC, la más baja en años.
- En marzo hubo un pico relativo, con un aumento mensual de 3,7 %, atribuido a “factores estacionales y mayor incertidumbre cambiaria”.
Aunque en varios meses la inflación mensual fue menor al 3 %, lo cual es un avance frente a los niveles extremos de años anteriores, el repunte en los últimos meses alerta sobre la fragilidad del proceso de desinflación.
Factores detrás del repunte
Varios elementos intervienen para explicar este repunte inflacionario:
- Rigidez de precios regulados y servicios públicos: Los aumentos en vivienda, tarifas, transporte y educación tienden a reaccionar con rezago frente a las políticas de ajuste. Cuando finalmente se aplican, generan saltos pronunciados en el índice.
- Presión cambiaria y expectativas: En un país donde el tipo de cambio oficial y paralelo suelen estar muy atentos, cualquier movimiento devaluatorio o incertidumbre cambiaria puede trasladarse rápidamente a los precios internos. Analistas ya advertían que el repunte en febrero de 2025 (2,4 %) respondió a ajustes en vivienda y servicios.
- Costos importados y materia prima: Sectores que dependen de insumos importados sufren con la depreciación del peso, lo que repercute en precios finales, especialmente en bienes y manufacturas.
- Inercia inflacionaria: Parte de la dinámica del aumento de precios está alimentada por expectativas y ajustes anteriores, que “arrastra” inflación hacia adelante.
¿Qué riesgos existen?
El principal riesgo es que este repunte mensual derive en un **freno al proceso de desinflación**. Si la inflación mensual se mantiene en 2 % o más, podría complicarse la meta de volver a niveles de inflación moderada.
Además, los hogares —sobre todo los más vulnerables— ya están muy castigados por el deterioro del poder adquisitivo. Nuevos saltos en servicios básicos o en alimentos podrían agravar la situación social.
Para el Gobierno, la clave será contener estos repuntes sin recurrir a políticas que generen desequilibrios fiscales o monetarios. La coordinación entre política cambiaria, fiscal y monetaria será esencial para evitar que la inflación vuelva a desbordarse.