Mercado cambiario – junio 2025
- El dólar MEP cerró en $1.211,10, marcando un alza mensual del +1,6 %, mientras que el dólar cable (CCL) avanzó apenas +0,4 % hacia los $1.210,25. El dólar oficial también subió moderadamente, en torno a +1,3 %, situándose en $1.215. Se mantiene una brecha controlada, en un esquema de flotación administrada.
- Estas variaciones reflejan un clima de calma cambiaria, con intervención del BCRA y medidas gubernamentales (como ventas de futuros y menores retenciones), que han volcado más de USD 7.000 M al mercado.
Merval – corrección en activos
- En junio, el S&P Merval registró una caída fuerte: –15,9 % en dólares. Este ajuste profundizó la tendencia bajista que comenzó en los primeros meses del año
- La jornada final de junio fue especialmente delicada, motivada por el fallo de la jueza Preska (EE.UU.) sobre YPF, que exigió transferir el 51 % de las acciones Clase D, lo que profundizó caídas en YPF y otros títulos del panel.
- Entre las empresas más afectadas se destacan Transportadora de Gas del Norte (–23,1 %), Metrogas (–19,2 %), Edenor (–19,1 %) y BBVA (–17,6 %)
Contexto y perspectivas
- Rava subraya que esta corrección es un ajuste tras un rally significativo, influenciado por mayor aversión al riesgo en un período volátil
- A partir de julio, el fallo adverso sobre YPF generó tensión adicional: el Gobierno cuenta con 14 días para apelar, y los operadores analizan cómo impactará esto en los bonos y el tipo de cambio
Rava Bursátil considera que se trata de una corrección saludable tras el rally de 2024, aunque reconocen el riesgo adicional generado por el fallo judicial contra YPF. El tipo de cambio se mantiene contenido, gracias a políticas de intervención y respaldo del FMI, aunque persiste la incógnita sobre la sostenibilidad sin nuevos shocks. Está vigente la expectativa de un acuerdo con el FMI que provea recursos frescos.
Fuente: Datos analizados de la web https://www.rava.com/